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원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. "리드" 하기 싫어하는 투자자는 피해라 첫 제안을 받는게 투자 유치에서 가장 어렵기 때문에, 시작할 때에 생각하는 기대값에서 이 부분을 고려해야 합니다. 단순히 투자자가 투자를 결정하는 것 뿐만 아니라, 그들이 처음으로  결정할 가능성도 고려해야 하고, 후자는 전자와 단순히 비례하지 않습니다. 어떤 투자자들은 빨리 결정하는 것으로 유명하고, 이들은 초기에 특별히 소중합니다.

원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. 확정된 돈은 받아와라 돈이 은행에 입금될 때까지는 끝난게 아닙니다. 저는 경험이 없는 창업자들이 "우리는 $80만불(약 8억원) 투자를 유치했어요"라고 말하고 다니는데, 알고보니 은행에는 아직 한푼도 입금이 안되어 있는걸 자주 봅니다. 투자자들을 괴롭히는 2가지 두려움에 대해서 얘기한거 기억나시나요? 좋은거에 투자 못하는 두려움 때문에 서둘러서 투자하고, 그 때문에 나쁜거에 투자하게 됐다는 두려움? 여기는 구매자가 공연히 샀다는 후회를 유난히 자주하는 시장입니다. 그리고 그 후회를 충족시키기 위한 수많은 핑계거리를 제공해주기도 합니다. 공개시장은 벤처 투자를 이러저리 휘두릅니다. 만약 내일 중국 경제가 망한다면, 투자 같은건 없습니다. 하지만 개별 벤처에게도 의외의 일들은 충분히 자주 발생하고, 특히 투자 유치에 집중되어 있습니다. 갑자기 내일 큰 경쟁자가 나타나거나, 법적으로 정지명령을 받거나, 아니면 공동창업자가 그만둘 수도 있습니다.

원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. 첫 투자를 확정받아라 당신에 대한 대부분의 투자자의 의견에 가장 큰 영향을 미치는 것은 다른 투자자의 의견입니다. 투자자들이 당신에게 투자하는걸 확정하기 시작하면, 더 많은 확정을 받는게 점점 더 쉬워집니다. 하지만 반대로 문제는 첫 투자를 확정받는게 어렵다는거지요. 처음으로 확정된 규모 있는 투자를 받는게 전체 투자 유치하는 어려움의 절반을 차지합니다. 규모 있는 투자는 누구에게서 얼마나 받는지에 따라서 달라집니다. 가족과 친구들에게서 받는 돈은 아무리 많아도 규모가 있다고 볼 수 없습니다. 하지만 유명한 VC나 엔젤투자자에게서 $5십만(약 5억원)을 받는다면, 일반적으로 일에 속도가 붙는데에 충분합니다.

벤처 캐피탈리스트들의 착각 1. 기술을 열심히 공부하면 투자를 잘 할 수 있다.     - 기술은 투자를 결정하는데 기초가 될 뿐 투자 성공을 판단하는 결정적 요소는 될 수 없다. 2. 남들이 개발하지 못한 신기한 기술을 활용한 제품에 투자하여야 한다.     - 남들이 개발하지 않은 것인지 못한 것인지를 신중히 판단해야 한다.

원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. 어디까지 진행됐는지 알아라 투자자들이 실제보다 더 긍정적인 것처럼 보인다면, 투자자와의 관계를 어떻게 평가할 수 있을까요? 그들의 말보다는 행동에 초점을 기울이면 됩니다. 모든 투자자는 첫 대화에서 투자금을 이체할 때까지 어떤 절차가 존재합니다. 따라서 그 절차에 어떤 것들이 있고, 지금 어디에 있으며, 얼마나 빨리 진행되고 있는지 알고 잇어야 합니다.

원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. 기대값에 기반한 폭넓은 탐색을 먼저 해라 당신이 투자자와 얘기할 때에, 작업 원칙은 깊이보다 넓이에 중심을 두어야 하며, 이를 기대값에 기반해서 우선순위를 정해야 됩니다. 따라서 투자자들과 병렬적으로 얘기해야지, 순차적으로 얘기하면 안 됩니다. 투자자들과는 순차적으로 얘기할 시간도 없으며, 더욱이 한번에 한명의 투자자와만 얘기를 하면, 행동하도록 만드는 다른 투자자들의 압력이 없어집니다. 하지만 모든 투자자에게 동일한 관심을 보이면 안 되는데, 어떤 투자자은 다른 이들보다 더 가능성이 높기 때문이니다. 최적의 해결책은 모든 투자자들과 동시다발적으로 얘기를 하되, 가능성이 높은 투자자들에게 더 높은 우선순위를 두는겁니다.

스타트업 경영자의 착각 1. 유명 벤처나 대기업 직원들로 구성하면 성공 가능성이 높다. - 스타트업은 제로 베이스에서 치열한 고민을 하는 직원이 필요하지, 경력있는 직원은 초기에 별로 필요하지 않다. 오히려 그런 직원은 나중에 필요하다. 보통 화려한 경력의 직원은 위기를 극복할 이유를 찾지 못한다. 그냥 옮기는 경우가 많다. 2. 내가 직원보다 능력이 있어야 한다. - 자기 수준보다 낮은 직원을 뽑으면 조직은 딱 그 수준을 넘어서지 못한다. 과감하게 수준 높은 직원을 뽑아라. 절대로 슈퍼맨이 되어서는 안된다. 직원과 경쟁할 생각을 하지 말라.

원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. 결정되기 전까지는 안 하는걸로 가정해라 투자자들이 조건에 대해서 추가적인 논의 없이 확실하고 명백하게 투자를 하겠다고 하기 전까지는 투자를 안 하는걸로 가정하세요. 저는 이전에 투자자들은 가능한 만큼 오랫동안 관망한다고 얘기를 했습니다. 창업자들에게 특히 위험한 것은 그들이 관망하는 방법입니다. 결론적으로, 그들은 당신이 착각하게 만듭니다. 안 하겠다고 확정 짓기 직전까지는 마치 당장이라도 투자를 할 것처럼 얘기합니다. 직접 안 하겠다고 얘기를 하기나 한다면요. 최악의 투자자들은 실제로 안 하겠다고 얘기도 안 하고 그냥 이메일에 답변하는 것을 멈춥니다. 그들은 이렇게 해서 공짜로 투자 선택권을 가지고 싶어 합니다. 나중에 투자를 하겠다고 결정하면 - 아마 당신 인기가 폭발한다는 얘기를 듣고 난 다음이겠지만 - 마치 잠시 동안 다른 일 때문에 바빴지만 이제 막 다시 당신과 대화를 재개하려고 했던 것처럼 행동합니다.

스타트업의 착각 1. 내 아이디어를 공개하면 누군가가 카피할것이다 . - 사실 대기업은 사업 규모가 안 나오기 때문에 관심이 없고, 아이디어 만으로는 뭔지도 잘 모른다. 그리고 벤처라면 아이디어보다 실행이 훨씬 중요하다. 2. 기획을 완벽하게 하면 성공할 수 있다. - 기획도 중요하지만 킬러 로직 및 킬러 콘텐츠 등이 중요하고, 사실 Flexibility가 더 중요하다.

원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. 투자자들을 소개 받아라 투자자와 얘기하기 전에, 소개를 받아야 합니다. 만약 Demo Day에서 발표한다면, 동시다발적으로 몇명에게 소개를 받게 될 겁니다. 하지만 그래도 직접 받은 소개로 보강해야 합니다. 소개를 꼭 받아야 하나구요? (2)단계에서는 그렇습니다. 어떤 투자자들은 당신이 사업 계획을 이메일로 보낼 수 있도록 허용하겠지만, 그들의 웹사이트를 보면 벤처들이 직접 접근하는걸 원하지 않는다는걸 알 수 있습니다.

원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. 투자 유치 모드인지 결정해라 투자 유치에 대해서 창업자들이 가장 놀라는 것 중 하나는 (투자 유치 과정이) 얼마나 집중을 방해하는지 입니다. 투자 유치를 시작하면 다른 모든 것들이 서서히 멈추게 됩니다. 문제는 투자 유치가 잡아먹는 시간이 아니라 (투자 유치가) 머릿 속에서 가장 중요한 생각이 된다는 겁니다. 벤처는 그런 식으로 주의가 산만해지는 것을 오랫동안 견딜 수 없습니다. 초기 벤처가 성장하는 이유는 일반적으로 창업자들이 성장을 만들어내기 때문이고, 창업자들의 주의가 산만해지면 성장은 빠른 속도로 침체됩니다.

원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. 서로가 원하는게 아니라면 돈을 유치하지 마라 너무나 많은 성공적인 벤처들이 돈을 유치하기 때문에 자금유치가 벤처의 근본적인 자질 중 하나라고 착각할 수 있습니다. 하지만 실제로는 그렇지 않습니다. 벤처의 근본적인 자질은 빠른 성장입니다. 빠른 성장을 할 수 있는 대부분의 회사들은, (a) 외부 자금을 받아들이는게 성장을 촉진시키고, (b) 잠재적인 성장 가능성이 그런 자금을 유치하기 쉽게 만들어준다는 것을 깨닫게 됩니다. 성공적인 벤처의 경우 너무 자주 (a)와 (b)가 둘 다 적용되기 때문에 거의 모든 벤처가 투자를 유치합니다. 하지만 벤처가 더 빨리 성장하고 싶지 않거나, 아니면 외부 자금이 성장에 도움이 되지 않을 경우가 있으며, 이 둘 중에 해당사항이 있다면 자금을 유치하지 마세요.

원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. 2013년 9월 투자를 유치하는 대부분의 벤처들은 이걸 한번 이상 합니다. 일반적으로 생각되는 절차는 (1) Y Combinator이나 개인 엔젤에게서 수만달러(수만천원) 정도를 유치하고, 그 다음에는 (2) 회사를 키우기 위해서 수십만달러(수억원)에서 수백만달러(수십억원)을 유치한 다음에 (3) 회사가 확실하게 성공할 때에 성장을 더 촉진하기 위해서 한번 또는 몇번 자금을 유치합니다. 현실은 더 복잡합니다. 어떤 회사들은 (2)단계에서 2번이나 투자를 유치합니다. 어떤 이들은 (1)단계를 건너뛰고 (2)단계에서 바로 시작합니다. 그리고 최근에 Y Combinator에서는 수십만달러(수억원)을 이미 유치한 회사들이 점점 더 많이 합류하고 있습니다. 하지만 개별 벤처들의 편차는 있어도 적어도 이 3단계의 절차 내에서 진행됩니다. 이번 에세이는 (2)단계의 투자 유치에 집중하고 있습니다. 저희가 투자하는 벤처들이 Demo Day에 하는 일이고, 이 에세이는 저희가 그들에게 주는 조언입니다.

(원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 아직 읽지 않으셨다면 이 글을 읽기 전에 Paul Graham의 글인 " 끊임없이 진취적인 (Relentlessly Resourceful) "을 읽어보실 것을 권합니다.) 진취적인 사람들에게 한마디 (A Word to the Resourceful) 2012년 1월 1년쯤 전에 저는 투자 대상들 중에서 제일 덜 성공적인 벤처들에서 반복되는 패턴을 찾았습니다. 바로 말이 잘 안 통한다는 겁니다. 마치 우리 사이에 어떤 벽이 있어서, 제가 하는 말을 그들이 잘 이해하고 있는지 확신하기 어려웠습니다.

(원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다.) 끊임없이 진취적인 (Relentlessly Resourceful) 2009년 3월 며칠 전에 저는 드디어 좋은 벤처 창업자를 두 단어로 표현하는 데에 성공했습니다. 바로 '끊임없이 진취적인' 사람입니다. 그전까지 제가 그나마 표현에 성공한건 그 반대의 속성을 한 단어로 표현하는 거였는데, 바로 기구한(hapless) 입니다. (역자 주: Hapless는 상황에 수동적으로 휘둘리면서 나쁜 결과가 나오는 것을 설명하는데, 통제 불가능한 상황인 경우와 상황에 대한 통제력이 부족한 경우를 모두 포함합니다. 한국어와는 의미가 조금 다르지만 일단 '기구하다'로 번역했습니다.) 대부분의 사전에서 기구한건 불운한 것과 같다고 설명합니다. 하지만 사전들이 별로 잘 해석하지 못했다고 봅니다. 상대편보다 월등한 경기를 펼쳤는데 심판의 판정 실수로 진 팀은 불운하다고 해야지, 기구하다고 할 수 없습니다. 기구하다는건 수동적인 자세를 시사합니다. 즉, 상황에 휘둘리고 있다는 겁니다. 세상이 당신을 맘대로 휘두르고 있지, 당신이 세상을 휘두르지 않고 있는다는 겁니다.

원문은  여기 에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다. 대형 주로 먹히지 않는 초기 전략 중 하나를 얘기해야 할 것 같습니다. 바로 대형 출시입니다. 가끔씩 저는 벤처가 비행기가 아닌 미사일이라고 생각하는 창업자들을 만나는데, 이들은 초기에 충분한 가속으로 출시해야만 성공할 수 있다고 믿습니다. 그래서 8개의 다른 매체에 보도금지를 걸었다가 같은 날에 동시다발적으로 발표하고 싶어합니다. 당연히 발표일은 화요일인데, 그게 뭔가를 출시하기에 가장 좋은 날이라고 어디선가 읽었기 때문입니다.