[타인들의 글] Paul Graham - 투자를 유치하는 법: 15.밸류에이션보다 결정을 우선해라 (How to Raise Money: 15.Yes/no before valuation)
(원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다. 원문의 길이 때문에 나눠서 번역해드립니다.)
밸류에이션보다 결정을 우선해라
어떤 투자자들은 당신에게 투자에 대한 얘기를 하기도 전에 당신의 밸류에이션을 알고 싶어합니다. 만약 이전 투자에 의해서 당신의 밸류에이션이 설정됐거나 상단이 존재한다면, 그 수치를 알려주면 됩니다. 하지만 아무런 투자도 받지 않아서 아직 결정되지 않았다면, 그들이 당신에게 밸류에이션을 알려달라고 졸라도 얘기하지 마세요. 만약 이들이 처음으로 결정할 투자자들이라면, 투자 유치에 있어서 변곡점이 될 수 있습니다. 즉, 이 투자자를 유치하는게 최우선이고, 대화를 그쪽으로 초점에 맞춰야지 가격에 대한 논쟁으로 끌려가면 안된다는 겁니다.
다행히 이런 상황에서 명확한 가격을 얘기하지 않을 방법이 있습니다. 그리고 단순히 흥정하는 기술이 아니라, (서로가) 실제로 해야 하는 일입니다. 그냥 당신에게 밸류에이션이 가장 중요한 변수가 아니어서 별로 생각을 안 해봤으며, 당신과 협력하고 당신이 협력할 수 있는 투자자를 찾고 있어서 투자를 할지 안 할지부터 결정했으면 좋겠다고 하면 됩니다. 그리고 그들이 투자하겠다고 결정하면, 그때 가격을 결정하면 됩니다. 하지만 우선순위는 확실합니다.
밸류에이션은 그다지 중요하지 않고 투자 유치를 진행시키는건 중요하기 때문에, 저희는 주로 창업자들에게 결정한 첫 투자자에게 원하는 만큼 낮은 가격을 제공하라고 얘기합니다. 다음 기술과 같이 활용한다면 꽤 안전한 방법입니다.
<만약 당신이 YC 벤처이고 어떤 이유에서든지 가격을 결정해야 한다고 주장하는 투자자가 있다면, YC 파트너 중 한명이 시장가격을 추정해줄 수 있습니다.>
계속됩니다.
투자를 유치하는 법(How to Raise Money)의 나머지 글들:
0. 요약
1. 압력 (Forces)
2. 서로 원하는게 아니라면 자금을 유치하지 마라 (Don't raise money unless you want it and it wants you)
3. 투자 유치 모드인지 결정해라 (Be in fundraising mode or not)
4. 투자자들을 소개 받아라 (Get introductions to investors)
5. 결정되기 전까지는 안 하는걸로 가정해라 (Hear no till you hear yes)
6. 기대값에 기반한 폭넓은 탐색을 먼저 해라 (Do breadth-first search weighted by expected value)
7. 어디까지 진행됐는지 알아라 (Know where you stand)
8. 첫 투자를 확정받아라 (Get the first commitment)
9. 확정된 돈은 받아와라 (Close committed money)
10. "리드" 하지 않는 투자자는 피해라 (Avoid investors who don't "lead")
11. 다양한 계획을 세워라 (Have multiple plans)
12.얼마를 원하는지 과소평가해라 (Underestimate how much you want)
13.가능하면 흑자를 내라 (Be profitable if you can)
14.밸류에이션에 최적화하지 마라 (Don't optimize for valuation)
15.밸류에이션보다 결정을 우선해라 (Yes/no before valuation)
16.밸류에이션에 민감한 투자자를 주의해라 (Beware "valuation sensitive" investors)
17.제안은 탐욕스럽게 받아들여라 (Accept offers greedily)
18.2단계에서 25% 이상을 팔지 마라 (Don't sell more than 25% in phase 2)
19.투자유치는 한명이 담당해라 (Have one person handle fundraising)
20.회사개요와 (어쩌면) 사업계획서가 필요할 겁니다 (You'll need an executive summary and (maybe) a deck)
21.투자유치가 안 되기 시작하면 멈춰라 (Stop fundraising when it stops working)
22.투자유치에 중독되지 마라 (Don't get addicted to fundraising)
23.너무 많이 유치하지 마라 (Don't raise too much)
24.착하게 행동해라 (Be nice)
25.다음에는 더 어려울거다 (The bar will be higher next time)
26.일을 어렵게 만들지 마라 (Don't make things complicated)
밸류에이션보다 결정을 우선해라
어떤 투자자들은 당신에게 투자에 대한 얘기를 하기도 전에 당신의 밸류에이션을 알고 싶어합니다. 만약 이전 투자에 의해서 당신의 밸류에이션이 설정됐거나 상단이 존재한다면, 그 수치를 알려주면 됩니다. 하지만 아무런 투자도 받지 않아서 아직 결정되지 않았다면, 그들이 당신에게 밸류에이션을 알려달라고 졸라도 얘기하지 마세요. 만약 이들이 처음으로 결정할 투자자들이라면, 투자 유치에 있어서 변곡점이 될 수 있습니다. 즉, 이 투자자를 유치하는게 최우선이고, 대화를 그쪽으로 초점에 맞춰야지 가격에 대한 논쟁으로 끌려가면 안된다는 겁니다.
다행히 이런 상황에서 명확한 가격을 얘기하지 않을 방법이 있습니다. 그리고 단순히 흥정하는 기술이 아니라, (서로가) 실제로 해야 하는 일입니다. 그냥 당신에게 밸류에이션이 가장 중요한 변수가 아니어서 별로 생각을 안 해봤으며, 당신과 협력하고 당신이 협력할 수 있는 투자자를 찾고 있어서 투자를 할지 안 할지부터 결정했으면 좋겠다고 하면 됩니다. 그리고 그들이 투자하겠다고 결정하면, 그때 가격을 결정하면 됩니다. 하지만 우선순위는 확실합니다.
밸류에이션은 그다지 중요하지 않고 투자 유치를 진행시키는건 중요하기 때문에, 저희는 주로 창업자들에게 결정한 첫 투자자에게 원하는 만큼 낮은 가격을 제공하라고 얘기합니다. 다음 기술과 같이 활용한다면 꽤 안전한 방법입니다.
<만약 당신이 YC 벤처이고 어떤 이유에서든지 가격을 결정해야 한다고 주장하는 투자자가 있다면, YC 파트너 중 한명이 시장가격을 추정해줄 수 있습니다.>
계속됩니다.
투자를 유치하는 법(How to Raise Money)의 나머지 글들:
0. 요약
1. 압력 (Forces)
2. 서로 원하는게 아니라면 자금을 유치하지 마라 (Don't raise money unless you want it and it wants you)
3. 투자 유치 모드인지 결정해라 (Be in fundraising mode or not)
4. 투자자들을 소개 받아라 (Get introductions to investors)
5. 결정되기 전까지는 안 하는걸로 가정해라 (Hear no till you hear yes)
6. 기대값에 기반한 폭넓은 탐색을 먼저 해라 (Do breadth-first search weighted by expected value)
7. 어디까지 진행됐는지 알아라 (Know where you stand)
8. 첫 투자를 확정받아라 (Get the first commitment)
9. 확정된 돈은 받아와라 (Close committed money)
10. "리드" 하지 않는 투자자는 피해라 (Avoid investors who don't "lead")
11. 다양한 계획을 세워라 (Have multiple plans)
12.얼마를 원하는지 과소평가해라 (Underestimate how much you want)
13.가능하면 흑자를 내라 (Be profitable if you can)
14.밸류에이션에 최적화하지 마라 (Don't optimize for valuation)
15.밸류에이션보다 결정을 우선해라 (Yes/no before valuation)
16.밸류에이션에 민감한 투자자를 주의해라 (Beware "valuation sensitive" investors)
17.제안은 탐욕스럽게 받아들여라 (Accept offers greedily)
18.2단계에서 25% 이상을 팔지 마라 (Don't sell more than 25% in phase 2)
19.투자유치는 한명이 담당해라 (Have one person handle fundraising)
20.회사개요와 (어쩌면) 사업계획서가 필요할 겁니다 (You'll need an executive summary and (maybe) a deck)
21.투자유치가 안 되기 시작하면 멈춰라 (Stop fundraising when it stops working)
22.투자유치에 중독되지 마라 (Don't get addicted to fundraising)
23.너무 많이 유치하지 마라 (Don't raise too much)
24.착하게 행동해라 (Be nice)
25.다음에는 더 어려울거다 (The bar will be higher next time)
26.일을 어렵게 만들지 마라 (Don't make things complicated)